重发-港报财经评论:反弹市成交缩,中资股风险增--经济日报2月22日

2018-02-04 10:04:47

(重发以修正日期) 反弹市成交缩 中资股风险增/ 林瑞芬 美股周二晚果然一沉,反弹受制于50天綫港股周二因滙丰业绩略逊市场预期而预早回调,昨日反而有所爬升 恒指昨收报31,431,意外上升1.8%,大市成交额缩减至967.8亿港元,反弹成交缩技术上,部分补回2月6日下跌裂口31,300至31,700,只是交投薄弱,且宜落足眼力观察能否持续全补回裂口大市一日未配合大成交补回裂口,都未确认元气恢复过来恒指一日在反覆调整势当中,后市就不容跌穿29,000点,不然,呈现一浪低于一浪的弱势 美国财政部周二发行了1,790亿美元的债券(共计11,348亿元人民币),3个月和6个月期的国库券中标收益率更创下2008年以来的新高美股道指及标普500指数均见反弹暂受制于50天綫,随着美国10年期债券收益率目前正高处于约2.9厘水平,短綫距3厘只是一步之遥,相信大有市场人士想尝试触及此关口,以摸底市场究竟有多敏感,或又令市况产生震荡债息的趋升,无疑是股民的心头大石不过,要升至何水平才完全令市场人士远离美股,瑞信首席美国股票策略师Jonathan Golub在一份报告中就有以下见解 据Jonathan Golub的分析认为,股市和收益率的正相关关系将维持到利率达至3.5厘,因根据数据分析,在1991至2014年,当利率上升时,利率低于5厘的情况下,标普500指数回报率为69.8%;当利率介乎于5厘和6厘之间时,该指数回报率为10.5%;当利率大于6厘时,股指回报率才呈现负18.8%不过,美股过去多年的连续上升之后,市场的敏感度是否如往绩的数据所显示,还是有待观察 回说港股,滙丰周二因为未有公布回购计划以及业绩略逊市场预期而急回,昨日跌势略有回顺,收报81.6港元,升0.8%就回购计划动向,据滙丰行政总裁欧智华于电话会议上解释,指该行已计划于2018年上半年发行50亿至70亿美元额外一级资本证券,所以才不能与回购同时进行集团的回购政策并没有改变,若资本证券的发行能于明年首季完成,或会考虑在第二季重启回购,但还需要看市场环境的情况及通过监管机构的批准这应该略为纾缓投资者的心结 技术而言,滙丰短期受累于去年第四季业绩稍弱而回,宜守稳78.5元左右支持滙丰近期颇受北水欢迎,连中国平安集团下属平安资产管理公司都出手增持,除非外围美股又大插水,不然,暂时来看,滙丰预测息率接近5厘,股价守稳78.5港元不是太大问题 滙丰之后,渣打集团是焦点,该行将于下周二公布全年度业绩,美银美林估计渣打去年末季收入可按季增加3%,至37亿美元,并可望恢复派息 中资金融股昨日反击,中国平安升1.8%、工商银行升3.3%、中国人寿升1.9%、建设银行升2.8%,推动国指抽升国指昨收报12,686点,升2.3%,升升跌跌,13,000有一定阻力,反覆之中中资股也在经历了调整期,据摩根大通认为,年内中资股的波动恢复在所难免,但中资股调整之后视为低吸的机会,因环球经济仍在增长 再讲讲市场波动因由,综合有几点,让投资者在狗年应市有个底缘由一,是环球金融市场之波幅率回升二来是十三届全国人大一次会议将于3月5日召开,到时主管经济及金融政策人士换班,政策大方向应没大变,但执行力,到位情况有待观察三来,预期中、美贸易紧张美国商务部于2月16日就公布了对美国进口钢铁和铝产品的国家安全调查的232调查报告,可见中美贸易摩擦确已有火花四来,存在通胀风险第五,内地房市发展定向存在不明朗因素第六,可能于今年上半年推行伦、沪股市互通计划,或影响内地投资者进行中资股的地区投资分布决策,从而提升波动率 摩根大通仍对银行、保险、互联网和电子商务、医疗保健和环境保护等行业维持「增持」评级另外,因应预期今年CPI为2.5%,而2017年为1.6%,该行把消费品必需品评级由「中性」上调为「增持」(完) 注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场 **如欲提取相关新闻,